최근 국제금융센터가 발표한 '미국의 관세발 경기침체 가능성에 대한 금융시장의 시각' 보고서에 따르면 지난달 2일 트럼프 행정부의 고율 상호관계 발표 이후 90일 유예조치와 일부 전자제품 예외 적용 등 정책 번복과 그에 따른 불확실성으로 금융시장의 혼란이 지속되고 있다.

이같은 정책 불확실성과 혼란은 금융시장의 경기 전망에 직접적 영향을 미치고 있다. 지난달 9일 유예조치 발표 전 진행된 월스트리트저널(WSJ) 서베이에서 응답자들은 평균적으로 12월 내 경기침체 확률은 45%로 평가해 1월 말 조사(22%) 대비 큰 폭으로 상승했다.

시장에선 양호한 실물지표와 트럼프 대통령의 관세 축소·회피 전망을 근거로 한 경기침체 회피 전망과 소비자·기업 심리 악화 등에 따른 경기침체 전망이 병존한다.

경기침체 회피 가능성에 무게를 둔 경우에는 향후 협상 타결에 따른 관세율 인하와 불확실성 감소, 규제 완화와 감세 등을 기대하고 있다.

미국 투자은행 골드만 삭스는 90일 유예 조치를 고려해 경기침체 확률을 65%에서 45%로 재조정 했으며, 올해 경제성장은 0.5%로 낮아지겠지만 경기침체는 피할 것으로 예상했다. 다만 대(對)중국 관세 정책 및 여타 불확실성 증가에 따른 부정적 영향을 고려할 때 향후 12개월 내 경기침체 가능성은 45%로 여전히 높은 것으로 판단했다.

반면 90일 유예는 혼란 종식이 아닌 부분적 완화에 불과하며, 높은 불확실성 지속에 따른 소비자·기업 심리 악화, 공급망 훼손 등을 감안할 때 연내 경기침체를 예상하는 시각도 상당하다.

글로벌 투자은행(IB) JP모건은 상호관세 유예에도 불구하고 10% 기본 관세와 대중국 145% 고율 관세가 남아 있고, 이에 따른 심각한 위험을 감안해 침체확률을 60%로 유지했다.

상호관세 유예에도 실효 관세율은 약 30%에 달하며, 이는 금액으로 환산하면 약 1조달러(GDP의 3%)로 2차 세계대전 이후 최대 규모의 세금인상 효과를 초래한다고 봤다. 무역 위축 시 그 효과는 줄어들 수 있지만, 보복조치와 기업심리 위축, 공급망 차질 등 부정적 영향을 더 커질 소지가 있다고 분석했다.

최근 미국 국채시장 혼란 등으로 신뢰 위기 징후가 나타나면서 단순히 경기침체를 넘어서 위기 발생 가능성에 대한 우려도 커지고 있는 상황이다. [미디어펜=백지현 기자] ▶다른기사보기