[미디어펜=홍샛별 기자] 국민연금이 국내주식 매도를 줄이기 위한 논의를 재개한다. 국내 주식 비중이 확대될지 아니면 기존과 같은 수준으로 유지될지 투자자들의 관심도 커지고 있다. 일각에서는 여론에 휩쓸려 국민의 노후자금인 연금 운영방침을 함부로 변경해선 안된다는 우려섞인 목소리도 나온다.
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| ▲ 국민연금 기금위가 9일 오후 2시에 회의를 열어 국내주식 리밸런싱을 논의한다. /사진=연합뉴스 |
국민연금 기금운용위원회(기금위)는 9일 오후 2시 회의를 열어 국내주식 보유비중규칙(리밸런싱) 논의에 나선다.
앞서 기금위는 지난달 26일 국내주식 리밸런싱 체계 검토안을 논의했으나 확정짓지 못한 바 있다. 당시 기금위 위원 다수는 ‘기금 운용과 관련한 중대한 안건인 만큼 신중한 검토를 해야 한다’는 의견을 낸 것으로 전해진다.
현재 국민연금은 전략적자산배분(SAA) 허용한도 ±2%포인트(p)와 전술적 자산배분(TAA) 허용한도 ±3%p를 합쳐 총 ±5%p의 이탈허용한도를 목표치에 반영하고 있다. 다만 ±2%p를 넘어서면 운용역이 기금위에 사유서를 제출해야 하는 만큼 사실상 허용한도는 ±2%p다.
이번 리밸런싱 논의 핵심은 국민연금의 올해 국내 주식 비중 목표인 16.8%에 대한 SAA 허용 범위를 현재 ±2%포인트에서 ±3~3.5%포인트로 확대하는 것이다. 전체 이탈 허용 한도인 ±5%포인트는 그대로다.
SAA는 장기적, TAA는 단기적인 운용 방식을 말한다. SAA 목표비중의 이탈 허용범위가 늘어나면 장기적으로 국민연금은 국내주식 비중을 보다 여유있게 조정할 수 있다. 현행 국내주식 비중목표 달성을 위해 진행하는 순매도 규모는 줄어들 수 있다는 계산이 나온다. 다만, TAA가 줄어 펀드매니저가 시장 상황에 탄력적으로 대응할 힘도 약해진다.
지난달 회의에선 국내주식 리밸런싱 논의가 이뤄지지도 않았음에도 이후 연기금의 순매도 규모는 줄어들었다.
회의 이전까지 연기금은 올해 일평균 2682억원어치를 팔아치웠다. 그러나 회의 직후 9거래일간 일평균 순매도 규모는 985억4000만원 수준으로 약 64%나 감소했다. 이에 따라 국민연금이 여론의 눈치를 보고 있다는 분석은 뜬소문이 아니란 게 어느 정도 확인됐다.
시장 전문가들은 국민연금이 여론의 눈치 때문에 운영 방식을 함부로 바꿔서는 안 된다고 한목소리를 내고 있다.
금융투자업계 한 전문가는 “현재 국민연금의 리밸런싱 논의는 일부 투자자들을 의식해 정책 결정을 내리는 것처럼 여겨진다”면서 “연기금 등 중요한 기관은 여론에 휩쓸리기 보단 중장기 자산배분 원칙을 지키며 투자를 해야 한다”고 말했다.
또 다른 전문가 역시 “수익률을 높여 국민의 노후 자금을 늘리는 게 최우선인 만큼 국내, 해외 단순히 비중을 가지고 이야기 할 게 아니라 성과가 더 좋은쪽에 집중하는 게 맞지 않을까 한다”고 강조했다.
[미디어펜=홍샛별 기자]
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